문제의 상품은 1990년대부터 2003년까지 판매한 유배당 연금보험 상품이다. 생보사들은 연금 개시 시점에 배당금을 지급하기 위해 매년 ‘배당준비금’을 쌓아둔다. 이 준비금에도 이율이 붙는다. 상품요약서에는 예정이율에 이자율차 배당률을 추가로 얹어준다고 기재돼 있다. 이자율차 배당률은 보험사의 자산운용 수익률에서 예정이율을 뺀 이율이다.

그런데 외환위기 이후 자산운용 수익률이 예정이율보다 낮아 이자율차 배당률이 마이너스로 돌아서면서 문제가 발생했다. 삼성생명 등 일부 보험사들은 이를 단순 계산해 예정이율보다 낮은 이자율이 적용된 배당금 준비금을 쌓았던 것이다.  이에 과소 지급 논란이 최근 일어나자 금감원은 실태 파악에 들어간바 있다.